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国内金属矿业境外收购最大单 五矿联合体58.5亿美元收购秘鲁铜矿

作者:张国栋 来源:一财网 时间:2014-04-14

中国金属矿业史上迄今实施的最大的境外收购最终花落五矿集团（下称“五矿”）。

4月14日，五矿下属五矿资源有限公司（MMG）（1208.HK）宣布，由MMG、国新国际投资有限公司（下称“国新国际”）和中信金属有限公司（下称“中信金属”）组成的联合体与GlencoreXstrata plc（下称“嘉能可”）达成 Las Bambas铜矿项目（即“邦巴斯项目”）股权收购协议，交易对价为58.5亿美元（约合456.3亿港币）。

目前，这项交易还需要获得秘鲁政府、中国政府以及五矿资源股东大会的批准。“如果一切顺利，有望在今年三季度完成交割。”五矿方面向《第一财经日报》记者表示。

麦格理集团驻伦敦分析师杰夫•拉吉曾表示，上述成交价对嘉能可很有利，已经接近市场预期的价格顶端，“这个中国买家买下了一个很高品质的铜矿资产。”

上述评价得到卓创资讯分析师孙克文认同。孙克文对记者说，超过50亿美元的收购价格基本符合市场预期，如果达成协议，这将使中国对全球铜市场有更大的掌控能力，内在影响远远大于50亿美元。

五矿方面提供的书面材料显示，邦巴斯项目是Glencore plc与Xstrata plc合并交易中涉及的一项重要铜矿资产。该项目位于秘鲁南部的Apurimac地区，是目前全球最大的在建铜矿项目，预计达产后前5年每年可生产铜精矿含铜量约45万吨。收购并完成邦巴斯项目建设后，中国五矿有望成为中国最大的铜矿山生产企业和全球前十大铜矿山生产商之一。

去年4月，为了使中国能够批准嘉能可以320亿美元收购矿业大鳄斯特拉塔的交易，嘉能可宣布出售Las Bambas铜矿，这项收购已在2013年完成。

按照协议，嘉能可必须在今年8月底之前向中国商务部提供Las Bambas铜矿的潜在买家名单，希望在9月30日前达成有约束力的出售协议，并在2015年6月30日前完成交易。LasBambas铜矿的买家必须获得中国商务部的审批。

在上述三方联合体中，MMG、国新国际、中信金属分别持股62.5%、22.5%、15%。由国家开发银行牵头，工商银行、中国银行参与的银团为此次收购提供资金支持。此外，花旗银行、美银美林为五矿联合体财务顾问，伟凯、德同、REM为法律顾问，工银国际、中银国际为融资顾问；德意志银行为五矿财务顾问。

“邦巴斯项目完全符合中国五矿和MMG的长期战略，将进一步优化中国五矿的矿业资产组合，并将与公司现有业务产生良好的战略协同。”五矿总裁周中枢说。

对于邦巴斯项目的后续运营，周中枢表示，五矿将坚持“全球视野、本地运营、中西协同、互利共赢”的国际化策略，以MMG为主体，与合作伙伴、项目团队、当地社区、秘鲁各级政府、相关机构等各方携手一道，把邦巴斯项目建设好、运营好。

值得关注的是，此前，同在秘鲁另一个铜矿项目——中铝的特罗莫克铜矿因当地政府称其污染环境，按指示停工一周。五矿收购成功之后，后期开发过程中的人员安置、当地投资环境和政策制约等方面也将面临类似问题。

近几年，国内企业海外并购或者投资矿产资源的案例比较多，但缓解对外依赖的效果并不明显，很多投资是因为不了解当地的政策，最终血本无归，而算上环保、基建、人力等成本，更是让中国企业的海外投资风险陡增。