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银行密集发行二级资本债 探索补充资本更多路径

作者 杨柳晗来源: 第一财经日报 时间:2014-04-16

未来几年，资本依然会成为商业银行扩张业务的瓶颈，国内银行业应考虑节约使用资本、探索资本补充的工具以支持业务发展和机构扩张。4月15日，天津农村商业银行发布公告称，将发行36亿元二级资本债用于充实二级资本，提高资本充足率。

按照银监会此前要求，从2013年起发行的次级债券必须含有减记或转股条款，否则将被视为不合格资本工具。进入2014年，银行补充资本的压力并未有所缓解，多家银行选择了发行二级资本债券。

二级资本债密集发行

银行二级资本债发行加速主要还是在于资本充足率的压力凸显。

按照2013年1月1日起实行的资本管理新规，我国大型银行和中小银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%，且商业银行应在2018年底前全面达到规定的监管要求。但从目前已经发布的上市银行年报来看，去年多家银行的资本充足率有所下滑。

Wind资讯数据显示，2013年12家上市银行资本充足率同比均出现不同程度的下降。其中中信银行下降最多，下降2.2个百分点至11.24%；浦发银行资本充足率下降1.48个百分点至10.97%；平安银行下降1.47个百分点至9.9%。

分析人士认为，国内银行为保利润增速，资本消耗过快，导致资本充足率下滑。

在天津农村商业银行之前，锦州银行、民生银行、平安银行和厦门国际银行今年以来分别发行了15亿元、200亿元、150亿元和30亿元二级资本债。建设银行、交通银行、光大银行、招商银行和江苏江南农村商业银行也表示将有计划发行二级资本债。

此前，建行也在其业绩发布会上表示，近期计划在境内发行200亿元减记型资本工具补充二级资本，并计划在2015年之前发行不超过600亿元的减记型资本工具。

民生银行此前的发行公告称，债券的募集资金在扣除发行费用后，将全部用于补充二级资本，提高资本充足率。二级资本债券的发行将改善财务结构，降低资本成本，支持业务的积极持续发展及新网点和新业务的开展。

“在目前粗放型增长的模式下，资本水平是银行规模扩张的重要约束，与其他方式相比，二级资本债发行相对容易。”一名银行业人士对记者表示。

探索补充资本更多路径

不良贷款余额的激增也不利于国内银行业资本充足率的提高。

Wind数据显示，12家上市银行2013全年不良贷款余额4669.79亿，较年初增加763.18亿，传统制造业、钢贸等依然是风险主要集中区域，虽然国有银行资本充足率较高，但是多数股份制银行面临压力极大，兴业、民生、光大、浦发银行资本充足率接近监管红线。

银行的资本充足监管分为三个层级，从窄到宽依次为核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率。不过，二级资本债券的发行，仅能够补充二级资本，部分银行核心资本也急需补充，如农行核心一级资本充足率仅为9.25%。

与二级资本债不同，银行发行优先股则可以补充核心资本，目前在监管趋严的情况下，银行对于发行优先股的热情依然很大，目前多家银行已经上报优先股准备材料。

瑞银证券分析师甘宗卫对《第一财经日报》表示：“新的资本管理办法下，上市银行将受到更加严格的资本约束，盈利增长模式或更多转向优化资产结构、提升资本回报的路径上。”

据瑞银证券测算，发行优先股有利于解决上市银行在PB低于1倍时的融资问题。假定优先股在创新一级资本工具中占比达50%，预计未来两年上市银行可发行优先股规模约为3000亿至3300亿，这有望缓解银行资本达标压力。

此外，本月初，工农中建交五大行成为首批获准实施资本管理高级办法的商业银行。

长江证券研报称，高级法核算有利于小幅改善市场对于资本压力的担忧，预计完全实施高级法后银行的资本充足率将有70至90BP的改善，有助于小幅缓解市场对于银行再融资的担忧。但由于银监会规定内评法与权重法结果差距第一年不能超过5%，第二年不得超过10%，因此实际的资本改善十分有限。

多家银行高管在2013年业绩发布会上均透露，未来几年，资本依然会成为商业银行扩张业务的瓶颈，国内银行业应考虑节约使用资本、探索资本补充的工具以支持业务发展和机构扩张。